Если вдруг вы не знали, риск-менеджмент – это наука, входящая в число самых древних. И хоть термин хеджирования рисков был придуман и отведен в отдельный класс наук намного позднее IV века до нашей эры, именно к этому древнему времени относятся первые упоминания фьючерса, как средства страхования избыточных ценовых колебаний.

Спустя 6 тысячелетий понятие фьючерса существенно трансформировалось и расширилось, а сам фьючерс стал одним из основных инструментов оперирования на биржах.

Конечно же, это не могло пройти мимо криптовалютной среды. Сегодня фьючерсы на биткоин успешно торгуются на крупнейших биржах CME и CBOE, Нью-Йоркской бирже, а также на криптовалютных биржах BitMEX и OKCoin. Много шума, конечно же, наделал запустившийся в конце сентября Bakkt, предоставивший возможность не только оперировать контрактами, но и производить физическую поставку биткоина покупателю по истечению контракта.

Итак, что же такое фьючерсы на биткоин и как ими пользоваться?

В глобальном понимании, фьючерс – это обязательство купить или продать какой-либо актив в обозначенное время по установленной цене, которая определяется в момент заключения этого обязательства. Таким образом, субъект, который заключил фьючерсный контракт, обязан купить(длинная позиция) или продать(короткая позиция) актив по указанной в контракте цене в оговоренное время, при этом не имеет значения, какую цену имеет актив на этот момент.

Следовательно, фьючерсы на биткойн – это фьючерсные контракты, предметным активом которых выступает биткойн.

Цена на такие контракты формируется на основании аналитических исследований и прогнозов и представляет собой ожидаемую инвесторами через определенный промежуток времени стоимость актива. Биткойна, в данном случае. Величина разницы, как правило, прямо пропорциональна величине временного интервала, т.е. чем больше промежуток, тем существенней и изменение цены.

Изначально фьючерсы на биткойн служили в основном своей исторической цели. С их помощью биткойн-майнеры хеджировали риски падения цены криптовалюты до уровня, при котором ее добыча становилась нерентабельной, то есть затраты на электроэнергию превышали доход от добываемых монет.

Чтобы обезопасить свою деятельность, майнер продавал фьючерс на количество биткоинов, которые будут произведены на дату экспирации фьючерса.

В день экспирации – день, когда исполняются обязательства по фьючерсу — осуществляются взаимные расчеты между участниками сделки посредством уплаты разницы в ценах, либо производится поставка базового актива. И таким образом фьючерс дает майнеру возможность нивелировать убытки в случае существенного снижения цены биткоина.

По аналогии хеджирование рисков с помощью фьючерсов на биткоин активно используют и трейдеры, заключая фьючерсные контракты с минимальными отклонениями цены для сохранения стоимости своих активов одновременно с заключением более выгодных и рисковых сделок.

Хедж-лайфхак: если вы имеете в своем распоряжении несколько биткоинов и планируете в недалеком будущем совершить крупную покупку (дом, например, или хороший автомобиль), обменяв их на фиатные деньги, вы вполне можете застраховать себя от рисков, купив биткоин-фьючерс на нужное вам количество ВТС на необходимый вам срок. После его истечения вы продадите свои биткоины по установленной в контракте цене, гарантированно получив расчетную сумму, независимо от того, вырос курс или упал. Прибыли вы не получите. Но гарантированно сохраните нужную вам сумму независимо от колебаний рынка. А это и было главной целью.

И все же, фьючерсный контракт сегодня – это не только и не столько способ страхования бизнеса, сколько инструмент получения спекулятивной прибыли. Почему спекулятивной? Потому что до недавнего времени и до появления Bakkt все фьючерсные контракты на биткоин заключались без итоговой физической поставки биткоина, т.е. прибыль (или же убыток) трейдеры получали исключительно за счет стоимостных разниц в день заключения и истечения контракта. Да и сейчас процент таких спекулятивных сделок бесконечно стремится к ста процентам.

Как работает биткоин фьючерс?

В классическом понимании фьючерсной сделки, доступной сейчас на Bakkt, все выглядит достаточно просто: трейдер, прогнозируя рост биткоина, покупает фьючерс на 1 BTC на 1 месяц за 7000 долларов. Его прогнозы оправдываются и через месяц в день экспирации биткоин стоит уже 9000 долларов. Трейдер закрывает свой контракт, покупая биткоин по установленной в нем цене (7000) и может перепродавать его уже по текущей рыночной цене, имея 2000 долларов прибыли. Это пример поставочного фьючерса.

Подавляющее же большинство сделок, о которых мы говорили выше, и носящих спекулятивный характер, называется расчетными. Расчетные фьючерсы изначально не предполагают поставку базового актива, а лишь денежный расчет в сумме разницы между ценой контракта и стоимостью актива на дату исполнения.

В этом случае трейдер покупает фьючерс на биткоин на 1 месяц за 7 тыс. долларов. Все идет по прогнозу – цена растет, соответственно, приближается к ней и цена фьючерса. В какой-то момент, цена на биткоин-фьючерс достигает, например, 9 тыс. долларов. Трейдер просто продает этот контракт, получая те же самые 3 тысячи прибыли. Если же прогнозы не оправдались, и курс упал до 6 тыс. долларов – что ж, придется получить тысячу убытка.

Основная цель трейдера при торговле расчетными фьючерсами – перепродать контракт в момент максимально выгодной для него цены актива. Ну или выйти с минимальными потерями.

Что нужно, чтобы начать торговать биткоин фьючерсами на бирже?

Торговля фьючерсными контрактами сегодня происходит на многих площадках, различающихся по степени безопасности, жесткости регулирования, высоте порога для входа и величине маржи, залогов и комиссий.

При этом все эти площадки сходны тем, что выступают в роли посредника между продавцом и покупателем. Сразу после заключения контракта между продавцом и покупателем их взаимодействие заканчивается. В дальнейшем обе стороны контактируют исключительно с биржей, а точнее, ее расчетной палатой.

Привлекательность фьючерсной торговли состоит в том, что при покупке биткоин-фьючерса трейдер не тратит на него деньги, исключая биржевую комиссию в момент сделки, непосредственно касаясь денежного вопроса лишь в момент фактических расчетов или перепродажи контракта, получая прибыль или же выплачивая сумму убытка. Кстати, чтобы вы не терялись в биржевых терминах, по-научному размер убытка или прибыли, полученных на торговле фьючерсами, называют вариационной маржой.

Но не спешите пополнять ряды трейдеров. Любая биржа, дабы обезопасить себя от риска невыплаты по обязательствам, при совершении каждой сделки берет залог или гарантийный взнос, зависящий, как правило, от текущей рыночной стоимости биткоина. Такой гарантийный взнос называется депозитная или начальная маржа и в случае с биткоином может достигать от 4% (на не особо популярных и не оснащенных большим количеством средств защиты от мошенничества биржах) до 40+% (на биржах CME и CBOE, имеющих жесточайшую степень регулирования и прохождения процедур KYC, но и стопроцентно гарантирующих при этом исполнение всех сделок).

Стоит сказать, что обычная депозитная маржа по фьючерсам на активы, не характеризующиеся такой высокой волатильностью и подверженностью ценовым колебаниям, составляет от 2 до 10%.

Но это не повод считать, что биржи пытаются заработать на гарантийных взносах в случае с биткоином. Размер депозита никогда не будет превышать суммы, определенной финансовыми рисками. Все дело в том, что чем меньше размер залога, тем больше трейдеров приходит на биржу, наращивая количество сделок, комиссии с которых и являются прибылью биржи.

Последняя сумма - Поддерживающая маржа -, которой трейдеру необходимо обладать – это сумма, необходимая на счете, чтобы позиция сохранялась открытой во избежание срабатывания маржин-колл (принудительного закрытия позиции брокером, которая влечет за собой фиксацию убытка трейдера и резкое уменьшение его баланса).

В основном доступ к торговым площадкам предоставляется компаниями-брокерами, такими как TD-Ameritrade и Interactive Brokers. Эти компании могут на свое усмотрение устанавливать размеры маржинальных требований и которые могут быть больше, чем у биржи. Например, американский брокер E-Trade установил маржинальные требования для биткоин-фьючерсов на уровне 80%.

Здесь работают те же принципы, что и с депозитной маржой. Каждому трейдеру нужно искать свое идеальное соотношение цены-качества-безопасности.

Несмотря на то, что биржевая торговля носит спекулятивный характер, биржи устанавливают определенный предел отклонения цены биткоина на фьючерс для ограничения спекуляций. За основу принимается цена за предыдущий день. К ней добавляется определенное количество пунктов, которое и формирует ценовой диапазон на текущий день. Если стоимость выходит за пределы этого диапазона, то биржевые торги фьючерсами на биткоин замораживаются, как правило, до окончания дня.

Такое ограничение спекулятивных возможностей делается для недопущения манипуляций и раскачивания рынка со стороны крупных игроков. Например, если крупные трейдеры на той же CME откроют контракты на миллиарды долларов на понижение биткоина, то на криптовалютных биржах возникнет паника и трейдеры начнут массово сбрасывать биткоины, тем самым вызвав на непродолжительное время обвал курса и дав крупным игрокам возможность закупиться на спаде, получив в итоге сверхприбыль и заодно серьезно нарушив рыночный баланс.

Как популяризация фьючеросов на биткоин повлияет на цену биткоина и криптоиндустрию в целом?

Манипуляции крупных игроков - не единственный эффект от появления и последующей популяризации фьючерсов на биткоин. Более того, в противовес этому негативному фактору, остальные моменты выглядят гораздо более оптимистично.

Практически все финансовые аналитики единогласно утверждают, что популяризация биткоин-фьючерсов на традиционном рынке поспособствует массовому принятию и популяризации криптовалют в целом, поскольку градус скептицма при восприятии криптовалют среди консервативных инвесторов неизбежно снизится. Это, в свою очередь, может стимулировать спрос и положительно влиять на цену и капитализацию рынка в долгосрочной перспективе.

Также начало торгов поставочными фьючерсами на Bakkt может послужить дополнительным фактором спроса на биткоин. Кроме того, с развитием этого рынка возрастает вероятность, что SEC все же, наконец, одобрит привязанные к биткоин-фьючерсам биржевые фонды (ETF).

Да и в целом, заинтересованность финансовых организаций усиливает правовую основу криптовалюты в существующей системе, что обеспечивает дальнейшее усиление становления цифровых валют как торгуемых активов и, соответственно, неизбежно спровоцирует подъем стоимости биткоина.

Что в итоге?

В итоге мы сейчас находимся на пути интеграции криптовалютного и традиционного рынков и имеем все возможности не только открыть для себя захватывающий мир биржевой торговли, а и войти в историю, лично поспособствовав массовому принятию новых активов, а значит и долгосрочному их росту.

Если у вас после прочтения этой статьи возникло желание попробовать свои силы в торговле биткоин фьючерсками или же просто купить крипотвалюту, наш сервис к вашим услугам!

Купить биткоин за гривну можно по этой ссылке https://365cash.co/P24UAH/BTC, а за рубли вот тут https://365cash.co/SBERRUB/BTC